잉여현금흐름 (FCF)

FCF(Free Cash Flow, 잉여현금흐름)는 영업활동현금흐름에서 자본적 지출(CAPEX)을 차감한 금액입니다.

공식: FCF = 영업활동현금흐름 - 자본적 지출(CAPEX)

순이익과 달리 감가상각비, 운전자본 변동 등 비현금 항목을 반영하므로, 기업의 실제 현금 창출 능력을 더 정확하게 보여줍니다.

FCF는 배당 지급, 자사주 매입, 부채 상환, 인수합병 등에 사용할 수 있는 "진짜 돈"입니다.

FCF > 0: 기업이 투자 후에도 현금이 남음 → 재무적 여유 FCF < 0: 투자가 현금 유입을 초과 → 성장 투자 단계이거나 현금 부족

FCF가 중요한 이유 - 순이익은 회계적 수치이지만, FCF는 실제 현금 - 순이익은 양수인데 FCF가 음수인 기업 → 이익의 질이 낮을 가능성 - 꾸준히 높은 FCF를 창출하는 기업이 장기적으로 주주 가치를 높일 가능성이 큼

FCF Yield (FCF 수익률) FCF ÷ 시가총액으로 계산하며, 5% 이상이면 양호한 수준입니다.

Netflix는 2010년대 후반까지 대규모 콘텐츠 투자로 FCF가 계속 마이너스였지만, 구독자 확보 후 FCF가 흑자로 전환되면서 주가가 크게 상승했습니다.

반면, WeWork는 영업활동현금흐름 자체가 계속 마이너스여서 결국 재무 위기에 빠졌습니다.

이처럼 FCF는 기업의 지속가능성을 판단하는 핵심 지표입니다.

종목 상세 페이지(예: Netflix(NFLX))의 재무제표 탭에서 현금흐름표를 통해 영업활동현금흐름과 CAPEX를 확인할 수 있습니다.

건전성 점수의 안정성 항목에도 현금흐름 관련 지표가 반영됩니다.